近日，我院李永友教授与杨春飞博士在《经济理论与经济管理》2026年第7期发表题为《财政空间与财政支出累积乘数的非线性》的学术文章。文章基于2008—2024年中国月度数据，探讨积极财政政策对财政空间的状态依赖性。文章指出，在财政空间持续收紧的约束下,增量财政政策的核心逻辑应当转变为以扩容优化财政空间为抓手,稳定市场预期、提振私人部门信心。

论文摘要：在持续的积极财政政策支持下,中国经济发展仍处于增速换挡期并面临结构性调整压力,本文试图从财政空间角度,探究扩张性财政政策发挥作用的条件与机制。基于局部投影法和2008—2024年中国月度数据,本文深入考察了财政乘数的财政空间状态依赖性。研究发现,我国积极财政政策整体有效,财政支出平均累积乘数为1.41,呈现显著非线性特征:财政空间充裕时,累积乘数最高达2.24,远超发达经济体的可比估计;财政空间匮乏时,财政政策基本无效。这一结果经检验后保持稳健。机制分析表明,非线性特征并非源自传统的挤出效应,而是财政空间匮乏时,非税筹资行为导致的居民收入与预期下降,进而使消费能力与意愿下降,预防性储蓄动机增强。本文研究为我国扩大内需和提振消费提供了财政视角,也证明当前增量财政政策重视地方财政空间的正确性。本文政策启示为,应进一步重视财政紧平衡现实,超越单纯强调经济刺激政策力度，统筹兼顾“解决地方财政困难”和满足“稳增长促发展”的双重需要。